本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　人+工念什么 人工念什么姓>二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环(huán)节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)人+工念什么 人工念什么姓出高峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分(fēn)散染料(liào)印染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面(miàn)向汽车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。人+工念什么 人工念什么姓p>

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航(háng)天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明(míng)度极(jí)高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差(chà)，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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