总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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