美东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪(jì)要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的(de)进(jìn)程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美(měi)联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向于不加(jiā)息(xī)，以评估过(guò)去(qù)加息(xī)的影响和银(yín)行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(de)政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息(xī)的选择是(shì)有必要的(de)，接下(xià)来该(gāi)央(yāng)行大概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达降息(xī)的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系(xì)有足够的流(liú)动性来(lái)满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储(chǔ)重申了这(zhè)一(yī)观(guān)点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了对盈利(lì)能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多(duō)的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会(huì)议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周三发布(bù)的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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